Joaquín Ayuso, Consejero Delegado de Grupo Ferrovial (2004)

2004 - Intervención de Joaquín Ayuso, Consejero Delegado

Buenos días, señoras y señores accionistas.

Como explicaba el Presidente en su intervención, Ferrovial ha cerrado un ejercicio 2003 extraordinario en resultados y generación de caja, en el que las importantes  inversiones realizadas este año en el sector de los servicios nos han permitido configurar un nuevo perfil de compañía con mayor dimensión, más diversificada y más global, al conseguir una mayor presencia internacional.

Paso a exponer a continuación los resultados del año 2003, que nos han vuelto a consolidar como uno de los primeros grupos constructores europeos por rentabilidad y capitalización bursátil, superando a día de hoy los 4.300 millones de euros.

Evolución por áreas de negocio

Ferrovial

Ferrovial está presente en cuatro grandes líneas de negocio: construcción, concesiones de infraestructuras, inmobiliaria y servicios. Adicionalmente, mantenemos nuestra presencia, con un enfoque más financiero que de gestión, en el negocio de las telecomunicaciones, a través de una participación del 9,3% en la operadora de cable ONO.

Construcción: principales magnitudes

Construcción

En 2003, y pese al fuerte ritmo de producción en el mercado español, el volumen de negocio de la actividad de construcción ha cedido un 5%, hasta alcanzar los 3.601 millones de euros. Esta evolución se explica por el descenso de la actividad internacional debido, fundamentalmente, a la fortaleza del euro. Las ventas en el mercado doméstico, sin embargo, crecen un 1,5%, después de un excepcional ejercicio 2002, en el que se registraron aumentos del 22%.

El resultado de explotación aumenta un 8,2%, respecto al año anterior, situándose en 168 millones de euros, y eleva el margen sobre cifra de ventas a un 4,7%, frente al 4,1% de 2002. Esta mejora de la rentabilidad es reflejo, tanto de la calidad de la cartera contratada, como del esfuerzo permanente en la optimización y contención de los costes.

El flujo de caja generado por esta actividad vuelve a ser notablemente alto, elevándose a 380 millones de euros y superando los 355 millones generados en el año 2002.

La obra ejecutada pendiente de certificación, que refleja aquella parte de las ventas reconocidas como ingreso pero que no han sido todavía facturadas al cliente, sigue siendo inferior a un mes de producción de nuestra actividad y es un exponente de la prudente política de reconocimiento de resultados de la compañía.

Cartera de construcción 2002-2003

La cartera de construcción alcanza los 6.106 millones de euros, con un crecimiento superior al 3% sobre la de 2002 y representa 20 meses de actividad. Excluyendo el efecto de nuestra filial polaca Budimex, afectada por la evolución del tipo de cambio, el incremento de cartera estaría cercano al 5,5%.

Cartera por segmentos y zonas

La cartera, desglosada por segmentos de actividad, se reparte de la siguiente forma: un 51% corresponde a obra civil, un 18% a edificación residencial, un 18% a edificación no residencial y un 13% a construcción industrial. Por zonas geográficas, el 79% corresponde a cartera a ejecutar en el mercado interior y el 21% restante es obra internacional, con una contribución muy importante -se eleva al 80%- del mercado europeo.

Por tipo de cliente, las administraciones públicas representan un 63%; un 30% es obra contratada con clientes privados y el 7% restante con empresas del propio Grupo.

Actividad en Polonia

En Polonia, nuestra filial constructora Budimex, ha alcanzado una cifra de negocio de 478 millones de euros, que supone una reducción cercana al 23%. En esta evolución ha influido, tanto la situación de recesión que atraviesa el mercado en los últimos años, como el efecto de la depreciación del zloty respecto al euro. En moneda local, las ventas se han reducido algo menos del 12%.

No obstante, y por segundo año consecutivo desde su incorporación a Ferrovial, Budimex ha conseguido aportar resultados de explotación positivos. En esta compañía llevamos realizando un enorme esfuerzo en la mejora de la gestión, con el fin de convertirla en otra importante fuente de crecimiento y resultados a medio plazo, una vez se integre Polonia como estado miembro de la Unión Europea y empiece a recibir fondos de cohesión y estructurales para la modernización de sus infraestructuras.

En la actualidad, el  proceso de reestructuración de Budimex está terminado a la espera de que el mercado inicie su despegue. Las previsiones apuntan a una recuperación en 2004, que se consolidaría a partir de 2005.

El fuerte esfuerzo inversor que se seguirá haciendo en el mercado doméstico para equiparar el nivel de infraestructuras en España con el de países de nuestro entorno, junto con el posicionamiento estratégico en Europa del Este y la expansión selectiva en el exterior, acompañando principalmente a nuestro negocio de concesiones de infraestructuras, nos permite afrontar con optimismo el futuro de esta actividad tan importante en nuestra compañía.

Infraestructuras

Ferrovial es uno de los promotores privados de infraestructuras de transporte más importante del mundo, con una inversión comprometida superior a los 1.800 millones de euros, en 16 autopistas de peaje con un total de 1.600 kilómetros; 13 aeropuertos por los que transitan anualmente 42 millones de pasajeros y más de 180.000 plazas de aparcamiento. Por segmentos, un 72% de nuestra inversión se concentra en el mercado de las autopistas; en tanto que por zonas geográficas, un 40% se localiza en Europa; un 28% en Canadá; un 12% en Australia y, el resto, un 20% en Chile y México.

Infraestructuras: principales magnitudes

Nuestra apuesta por el negocio de las concesiones de infraestructuras, uno de los principales motores de crecimiento de la compañía, continúa registrando avances,  como lo demuestra su incremento en la cifra de negocio, que se elevó hasta los 524 millones de euros, un 16% más; el mismo crecimiento que el experimentado en su  resultado de explotación, hasta alcanzar 245 millones de euros. El margen de explotación sobre ingresos fue de un 46,9%.

Infraestructuras: principales hechos

En Chile se completó la negociación con la Administración de un Mecanismo de Distribución de Ingresos para las autopistas Santiago-Talca, Collipulli-Temuco y Temuco Río Bueno que básicamente elimina el riesgo de tráfico de nuestras autopistas chilenas. La firma de este acuerdo ha permitido la liberación de provisiones dotadas en el 2002 por importe de 77 millones de euros, con un efecto en el resultado neto del Grupo de 46 millones de euros.

Junto a la firma de este acuerdo, durante el ejercicio 2003, se han materializado otras operaciones importantes, como la adquisición de un aeropuerto en Belfast, que aumenta nuestra presencia en el mercado aeroportuario en el Reino Unido, donde ya gestionamos el Aeropuerto de Bristol; la firma del contrato concesional de la autopista de peaje N4/N6, la primera con financiación privada en Irlanda, y la aplicación por primera vez de la libertad tarifaria en la autopista 407 ETR en Canadá.

A estos hechos se le suma la adquisición de una participación adicional en el aeropuerto de Sidney, que eleva nuestro porcentaje en este activo a un 20,68%. En febrero de 2004, Ferrovial ha realizado una compra adicional hasta alcanzar un 20,90% de participación en este aeropuerto.

En el segmento de aparcamientos, se gestionan un total de 182.000 plazas, que suponen una tasa media de crecimiento del 12% anual en los últimos cinco años.

En enero de 2004, Ferrovial ha resultado adjudicataria de la Autopista Ocaña-La Roda.

Promoción Inmobiliaria

Importantes avances se registran también en la división de promoción inmobiliaria que durante el ejercicio alcanza notables incrementos en todas sus variables económicas y operativas.

La cifra de ventas creció un 18%, hasta alcanzar los 729 millones de euros, y el resultado de explotación ascendió a 133 millones de euros, lo que representa un incremento del 28% respecto del año 2002.

El margen de explotación pasa en esta actividad al 18,2%, frente al 16,8% del año anterior, como consecuencia de la entrega de algunas promociones con márgenes elevados y, sobre todo, y como he mencionado anteriormente, por el importante esfuerzo de contención de costes de estructura.

Evolución cartera de inmobiliaria 2002-2003

Otro de los aspectos a destacar es la evolución de la cartera, que durante el ejercicio alcanza los 1.036 millones de euros, un 8,5% más que la registrada al final del ejercicio 2002. Esta cifra acumulada nos permite garantizar las ventas de 2004 y buena parte de las de 2005, al tiempo que asegura el mantenimiento de la cuenta de resultados de la división en el futuro.

Inmobiliaria. Principales hechos 2003

En 2003, el área inmobiliaria vendió 3.013 viviendas y entregó 2.763. Durante el mismo período, el número de viviendas intermediadas por nuestra filial Don Piso ascendió a 5.100 unidades. En la actualidad gestionamos un total de 19.000 viviendas en 33 ciudades de España, Portugal y Chile.

La promoción de la primera residencia sigue siendo producto principal de nuestra actividad en el mercado inmobiliario y continuamos apostando por un enfoque industrial del negocio y el aumento de canales eficientes de comercialización, que nos permitan una rápida rotación de nuestra cartera.

Servicios Principales magnitudes

En 2003, Ferrovial ha acometido una profunda transformación en su área de servicios, cuyos resultados inmediatos se reflejan en las cifras alcanzadas durante el ejercicio: la cifra de ventas se multiplica por cuatro, hasta los 1.358 millones de euros y el resultado de explotación (EBIT) fue de 71 millones de euros, frente a los 18 millones en 2002. El margen sobre ventas es del 5,2%, frente al 5.4% en 2002.

Cartera de servicios 2002-2003

A cierre del ejercicio, la cartera se multiplica por seis hasta los 5.177 millones de euros.

Servicios Amey

Esta transformación responde a la materialización de dos importantes adquisiciones, la de Amey y Cespa que, tal y como ha apuntado el Presidente en su intervención, han reforzado el perfil de negocios de Ferrovial hacia actividades menos cíclicas, con resultados recurrentes y contratos a largo plazo.

En abril, Ferrovial lanzaba una OPA sobre Amey y un mes más tarde tomábamos el control de una de las principales compañías de servicios en el Reino Unido. La actividad de Amey está dirigida a la conservación de infraestructuras (urbanas, carreteras y ferrocarril) y el mantenimiento y gestión integral de edificios e instalaciones, o facility management.

Buena parte de estos negocios se desarrollan bajo fórmulas de financiación privada, con favorables perspectivas de crecimiento en el Reino Unido y los mercados desarrollados, en general. Entre los contratos de mayor envergadura gestionados por Amey se encuentra el mantenimiento y modernización de tres líneas del Metro de Londres. Se trata de un contrato por treinta años que supone el mantenimiento y modernización de 100 estaciones y 335 kilómetros de vía, por los que transitan un millón setecientos mil pasajeros al día.

Servicios – Cespa

Por su parte, la adquisición de Cespa y el 50% de su filial Ecocat nos posicionan como uno de los agentes más importantes en el mercado de los servicios urbanos (jardinería, limpieza viaria y recogida y tratamiento de residuos sólidos urbanos) y líder en la gestión y tratamiento de residuos industriales. El área de servicios urbanos opera en más de 600 municipios españoles, atiende a una población superior a los cinco millones de habitantes y gestiona más de 30 vertederos.

Servicios: negocio tradicional

Los resultados del área de servicios recogen siete meses de actividad de Amey y tres de Cespa. Excluyendo el efecto de estas operaciones, la actividad de servicios realizada tradicionalmente por Ferrovial también registra una evolución muy favorable, incrementado sus ventas un 21%, hasta los 413 millones, y su resultado de explotación un 39%, hasta los 26 millones de euros. El margen de explotación sobre ventas se situa en un 6,2%, con una importante mejora frente al 5,4% del año 2002.

Amey

Los siete meses consolidados de Amey aportan unas ventas de 800 millones de euros y un resultado de explotación de 35 millones, lo que representa un margen del 4,4%, menor en estos momentos que el de nuestra actividad tradicional, que explica la ligera reducción en el margen sobre ventas total del área de negocio.

El fondo de comercio generado por esta adquisición ha ascendido a 541 millones de euros y la amortización correspondiente a los siete meses ha sido de 16 millones de euros.

Cespa

Cespa consolida con efecto octubre de 2003 y, en estos tres meses, la compañía aporta al área de servicios unas ventas de 145 millones de euros y un resultado de explotación de 14 millones, lo que representa un margen del 9,5%.

El fondo de comercio generado ha ascendido a 386 millones de euros y la amortización correspondiente a estos tres meses ha sido de 5,5 millones de euros.

Telecomunicaciones

En el negocio de las telecomunicaciones, hemos mantenido en el 2003 una participación del 10% en ONO, uno de los principales operadores por cable del país. Esta participación se ha visto reducida en 2004 al 9,3% después de realizarse la compra, por parte de ONO, del 61% de Retecal, operadora de telecomunicaciones por cable de Castilla y León.

La inversión total de nuestra participación asciende a 95 millones de euros, de los que 12 millones se han desembolsado durante este ejercicio para acudir a la ampliación de capital realizada por la compañía.

Las magnitudes operativas de ONO son muy positivas, con un crecimiento en la cifra de ventas de 42% en 2003, hasta alcanzar los 359 millones de euros; y un resultado bruto de explotación superior a los 100 millones de euros, que representa con un crecimiento superior al 500% frente a 2002.

Informe Anual

En el transcurso de esta Junta les hemos hecho entrega del Informe Anual de la compañía, correspondiente al ejercicio 2003. En dicho documento encontrarán una detallada información de Ferrovial y sus actividades, la estrategia de la empresa y sus compromisos económicos, sociales y medioambientales, además de un completo repaso a temas del ámbito de Gobierno Corporativo, que ya ha mencionado el Presidente.

Conclusiones y agradecimientos

Señores y señoras accionistas, Ferrovial trabaja desde hace años en la consolidación de un modelo de negocio orientado a la creación sostenida de valor a través del crecimiento rentable.

La coyuntura favorable en la economía nacional y las inversiones realizadas en los últimos años nos han convertido en la empresa diversificada que hoy les hemos presentado, con un importante componente internacional, bases con las que afrontamos el futuro.

La configuración de Ferrovial como una de las empresas referentes a nivel internacional se basa también en la búsqueda constante de mejoras de productividad y eficiencia, a través de  la innovación constante y la gestión, así como en la apuesta firme por la transparencia informativa, como parte de nuestro compromiso de creación de valor.

Una vez sentadas las bases, estoy convencido de que, con el apoyo de nuestros accionistas, y el trabajo de nuestros más de 45.000 empleados en 14 países, tanto en las áreas de negocio, como las corporativas, afrontaremos los retos venideros con confianza y garantías de éxito.

Muchas gracias a todos por su asistencia.